Die Immobilienkrise hat bereits jetzt tiefe Spuren auf den Finanzmärkten weltweit hinterlassen. Da sich viele Banken mit Spekulationen auf Hypothekenkredite verkalkuliert haben, entstanden Gewinneinbußen, die an der Börse angesetzte Unternehmenswerte senkten. Weil jedoch alle Werteinschätzungen an den Finanzmärkten auf Vergleichen mit dem Umfeld beruhen, wurden branchenfremde Unternehmen ebenfalls massiv abgestuft.

Das US-amerikanische Zentralbank-System hat dies zum Anlass für mehrere Senkungen der Leitzinsen genommen. Als Konsequenz können sich Unternehmen in den USA zu günstigeren Konditionen Geld bei den Zentralbanken leihen, wodurch der Wert des US-Dollars im Vergleich zum Euro fällt. Diese Abstufung sorgt für Schwierigkeiten beim Export von Waren in die USA, da Transaktionen immer unerschwinglicher werden. Ein Wertverfall an den Finanzmärkten sorgt also womöglich für eine Abschwächung der interkontinentalen Realwirtschaft.

Die Auswirkungen reichen aber über Umwege bis auf den Immobilienmarkt zurück. Möchte ein interessierter Kunde den Kauf von Immobilien über einen Kredit finanzieren, so werden die Institute in Zukunft härtere Kriterien für die Bonität des Käufers ansetzen und im Zweifelsfall weniger Freigaben erteilen als zuvor. Der Grund ist, dass die Banken nach dem Fiasko mit nicht ausreichend gedeckten Krediten darauf bedacht sind, diesbezügliche Fehler so effizient wie möglich auszuschließen.

Durch die sinkenden Verkaufszahlen finden Immobilien auch weniger Abnehmer, was für ein tieferes Preisniveau sorgt. Dadurch läuft der Markt Gefahr, sich in einer Abwärtsspirale abzukühlen, bis die Preise für Häuser auf einem Niveau stagnieren, das der Toleranz der Banken bei der Kreditvergabe entspricht. Leerstehende Häuser in Segmenten, die nicht vollständig unabhängig vom Gesamtmarkt sind, werden in Zukunft also alltäglicher werden als bisher.

In den USA nahmen die Hypotheken auf die eigenen Häuser einen bisher selbstverständlichen Stellenwert ein. Ob sich dieses Leben in ständiger Verschuldung in Zukunft maßgeblich ändern wird, hängt von den weiteren Entwicklungen an den Finanzmärkten ab.

Autor: Rolf