Jeder Anleger, der sich mit alternativen Anlageformen beschäftigt hat, ist bereits auf diesen Begriff gestoßen – Managed Futures. Dabei handelt es sich aber um keine Zauberformel, die höchste Renditen verspricht. Dieser Begriff wird für Geldanlagen benutzt, bei denen die Investition von sogenannten Commodity Trading Advisor´s oder zu deutsch Warenterminhändlern verwaltet wird. Wie der Name bereits vermuten läßt, wird mit Future – Kontrakten gehandelt. Die Termingeschäfte erstrecken sich über eine breite Palette von Gütern, wie Waren, Devisen, Aktien oder ähnliches. Es wird eine festgelegte Menge mit einem bestimmten Preis zu einem abgesprochen Termin gekauft oder verkauft.
Geschätzt werden Managed Futures vor allem wegen einer Eigenschaft. Als Zugabe in bestehende Portfolios können sie das Risiko nachhaltig senken. Laut einer Studie der Universität Harvard wurde festgestellt, dass Managed Futures dem Trend fallender Böresenkurse nicht folgen. Die Reaktion zeigt genau in die andere Richtung. Zwar stammt die Untersuchung aus dem Jahr 1983. Neue Forschungen zeigen aber ähnliche Ergebnisse. Es wird dem Anleger ein Werkzeug in die Hand gegeben, um bestehnde klassische Investment´s nach unten zu stützen. Dieser Vorteil greift allerdings nur auf Märkten mit ausgeprägten Trends. Kommt es dazu, dass Trends in sehr schneller Folge wechseln, dann kann auch aus Managed Futures ein Verlustgeschäft werden. Gleiches gilt für Märkte, in denen nur Seitwärtsbewegungen stattfinden.
Zu den bekannten CTA´s in Deutschland & Europa gehören z.B. die Superfund Asset Management GmbH oder die Varengold Wertpapierhandelsbank AG, welche zu den Pionieren auf diesem Gebiet gehören und besonderen Wert auf die Entwicklung ihrer elektronischen Trendfolgesysteme legen. Hierbei verfolgt eine Software die aktuelle Kursentwicklung und reagiert mit Kauf- oder Verkaufsorder auf Schwankungen. Da die computergestützte Form der Marktanalyse frei von Emotionen und den damit verbundenen Fehlentscheidungen ist, werden diese Medien gern in der Verwaltung von Managed Futures eingesetzt. Hierin liegt ein weiterer großer Vorteil dieser Fonds-Anlageform.

Autor: Frank Schraepler